2021Q3有望继续回暖 市场中长期向好趋势不变

上周沪深300指数上涨0.03%，申万计算机行业下跌0.03%，跑输指数0.06pct，在申万一级行业中排名第18位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高景气度细分领域。

投资要点：

工业和信息化部发布《“十四五”信息通信行业发展规划》：“规划”要求统筹布局绿色智能的数据与算力设施，全面加强网络和数据安全保障体系和能力建设，提出了数据中心高质量发展工程和工业互联网安全创新工程两项举措，全面具体、主次分明地对我国未来云计算与网络安全行业发展格局与具体形态做出了清晰指引。同时，“规划”从法制建设、政策和资金支持、人才队伍建设、统筹实施四方面为实现目标提供了有力保障，云计算与网络安全板块未来发展的政策红利兑现节奏有望加快。

苹果计划于2025年推出全自动驾驶汽车：目前智能汽车的技术水平尚处于有限自动驾驶的阶段，距离实现完全自动驾驶有诸多技术难点尚待突破。苹果选择跳过有限自动驾驶的阶段，直接进行完全自动驾驶的研发，并在软硬件方面都取得了重大突破。苹果在自动驾驶上的加速进展将推动全行业重视在智能汽车生态领域的战略布局，对刺激全行业加快研发节奏、加速新技术落地有着积极意义。

行业估值高于历史中枢，行业关注度上升：上周日均交易额507.93亿元，交易活跃度上升。从估值情况来看，SW计算机行业PE(TTM)已经调整至57.74倍，高于2010年至2021年历史均值57.22倍。

上周计算机板块表现分化：136只个股上涨，96只个股下跌，3只个股持平。上涨股票数占比57.87%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2021H1的行情及估值情况看，2021半年报的业绩消化了部分行业估值。从2021Q2基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配，但配置比例已有回升迹象，我们认为2021Q3有望继续回暖。从2021H1业绩来看，人工智能、智能制造、信创、金融信息化等领域表现较好，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐人工智能、智能制造、金融科技、信息安全和信创领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。(安智慧)